موجودی آلومینیوم بورس فلزات لندن (LME) همچنان در حال کاهش است و تا 17 ژوئن به 322000 تن رسیده است که از سال 2022 به پایین‌ترین حد خود رسیده و نسبت به اوج دو سال پیش، کاهش شدید 75 درصدی را نشان می‌دهد. در پشت این داده‌ها، یک بازی عمیق از الگوی عرضه و تقاضا در بازار آلومینیوم وجود دارد: پریمیوم نقدی آلومینیوم سه ماهه از 42 دلار در هر تن تخفیف در ماه آوریل به پریمیوم تغییر کرده است و هزینه تمدید یک شبه به 12.3 دلار در هر تن افزایش یافته است که نشان دهنده فشار موقعیت‌های خرید برای محدود کردن موقعیت‌ها است.
بحران موجودی: کاهش نقدینگی با بازی‌های ژئوپلیتیکی گره خورده است
از ماه ژوئن، تنها ۱۵۰ تن رسید انبار برای موجودی آلومینیوم بورس فلزات لندن ثبت شده است و دو سوم موجودی موجود، آلومینیوم روسی است که توسط ایالات متحده و بریتانیا ممنوع شده است. چین از ژانویه تا آوریل جذب ۷۴۱۰۰۰ تن آلومینیوم روسی را تسریع کرد که نسبت به سال گذشته ۴۸ درصد افزایش داشته است. با این حال، ظرفیت تولید آلومینیوم الکترولیتی داخلی به سقف سیاست ۴۵ میلیون تن نزدیک شده است و موجودی دوره قبل به طور همزمان به پایین‌ترین حد ۱۶ ماه گذشته کاهش یافته است. تحت فشار عرضه و تقاضا، نقدینگی بازار آلومینیوم روند "کشتن مضاعف" را نشان می‌دهد.
تجدید ساختار تجارت: متغیرهای پنهان در جریان ضایعات آلومینیوم
الگوی تجارت جهانی قراضه آلومینیوم در حال تغییر چشمگیری است: ایالات متحده از معافیت‌های تعرفه‌ای برای جذب بازگشت قراضه آلومینیوم استفاده می‌کند که بر طرح صنعت آلومینیوم بازیافتی چین تأثیر می‌گذارد. داده‌ها نشان می‌دهد که تولید آلومینیوم بازیافتی چین در سال 2024 به 10.5 میلیون تن خواهد رسید که 20٪ از کل عرضه آلومینیوم را تشکیل می‌دهد. با این حال، تشدید محدودیت‌های وارداتی در کشورهای جنوب شرقی آسیا، شرکت‌های چینی را مجبور به راه‌اندازی کارخانه‌هایی در مالزی و تایلند برای پردازش ضایعات بی‌کیفیت کرده است. در عین حال، اتحادیه اروپا در حال ترویج خودکفایی در بازیافت قراضه آلومینیوم است و نسبت آلومینیوم بازیافتی ژاپن به 100٪ رسیده است. رقابت جهانی برای آلومینیوم کم‌کربن به طور فزاینده‌ای شدید می‌شود.
تحول صنعت: تقاضای موازی کالاهای لوکس و محدودیت‌های سیاستی
تحول ساختاری صنعت آلومینیوم چین در حال شتاب گرفتن است: در سال 2024، نسبت محصولات با ارزش افزوده بالا مانند صنایع هواییصفحات آلومینیومیو فویل‌های باتری برق در تولید آلومینیوم ۴۲ میلیون تنی به ۳۵ درصد افزایش خواهد یافت. نسبت آلومینیوم مورد استفاده در وسایل نقلیه با انرژی جدید از ۳ درصد در سال ۲۰۲۰ به ۱۲ درصد افزایش یافته و به موتور اصلی رشد تقاضا تبدیل شده است. با این حال، وابستگی خارجی بوکسیت از ۷۰ درصد فراتر رفته، سقف ظرفیت آلومینیوم الکترولیتی محدود است و همراه با فشار مالیات مرزی کربن اتحادیه اروپا (CBAM)، گسترش این صنعت با محدودیت‌های چند بعدی روبرو است.
چشم‌انداز آینده: چالش‌های ساختاری در دوران موجودی کم
تحلیل‌ها نشان می‌دهد که رفتار فعلی فشار آلومینیوم در بورس فلزات لندن از گمانه‌زنی‌های کوتاه‌مدت فراتر رفته و به آزمونی برای سنجش تاب‌آوری زنجیره تأمین جهانی آلومینیوم تبدیل شده است. اگر وضعیت موجودی پایین ادامه یابد، بازار ممکن است از «مازاد چرخه‌ای» به «کمبود ساختاری» تغییر کند. شرکت‌ها باید نسبت به تأثیر ترکیبی خطرات ژئوپلیتیکی، تغییرات سیاست‌های تجاری و محدودیت‌های ظرفیت هوشیار باشند و پیشرفت در فناوری آلومینیوم بازیافتی و بومی‌سازی مواد درجه یک ممکن است کلید عبور از این وضعیت باشد.
زمان ارسال: ۲۶ ژوئن ۲۰۲۵